今年以来，PVC市场库存一直居高不下，进入4月份，本来是PVC的需求旺季，但是社会库存仍不见下降，截至4月中旬华东及华南PVC社会库存仍在40万吨以上，同比去年高40%，而PVC企业的厂区库存也不断上升。导致4月份以来，PVC的供需压力不降反升，PVC价格也一路下跌。截至4月19日国内电石法PVCSG-5市场均价5560元/吨，价格达到9个月来最低位。

　　造成今年PVC市场跌跌不休的因素有很多，但很重要一个因素是PVC供应量明显增加。2016年PVC行业新增产能超过130万吨，而多数企业是在三季度试产，所以大部分新增产能于2017年释放，这部分产能的释放保守估计会造成今年每月的产量较去年同期增6万吨以上。除此之外，2017年PVC企业平均开工率明显高于去年，据卓创统计，2017年一季度PVC平均开工率77.04%，较去年同期高4.56%。2017年4月上半月PVC开工率77.05%，较去年同期高9.27%。

　　造成今年以来春季检修不集中，开工率一直居高不下的原因主要是企业盈利状况较好有关，但是随着PVC价格的大幅下跌以及烧碱市场价格的掉头回落，目前氯碱企业的盈利情况是怎样的呢？下面我们以山东及内蒙两个代表地区分别分析一下。

　　就山东地区而言，烧碱下游氧化铝及化纤等行业价格下滑较为明显，导致接货积极性难有好转，对于液碱市场支撑力度有所减弱，氧化铝压价情况已经出现，高位液碱下行压力越来越明显，而与此同时，液氯价格惨淡态势仍旧难有向好迹象。由表1可见，山东地区自备电厂的氯碱企业ECU利润也仅有146.22元/吨，而需要外购电的企业氯碱ECU利润已经出现较为明显的亏损。由表2可见，配套产品PVC盈利情况也堪忧，外购电石企业开始出现300元/吨以上的亏损。所以综合烧碱、液氯及PVC三大主打产品来分析，山东地区多数氯碱企业已经开始出现亏损。

　　而内蒙地区氯碱企业盈利情况就要好看很多，一方面内蒙地区烧碱价格要高于山东地区，而另一方面内蒙地区企业用电成本低于山东地区，液氯倒贴现象也没有山东地区严重，所以内蒙地区氯碱ECU盈利仍十分可观，在1000元/吨以上。另外内蒙地区PVC成本也明显低于山东地区企业，随着PVC价格的大跌之后，目前内蒙地区PVC价格也跌至成本线附近，但暂时未出现明显亏损。所以综合烧碱、液氯及PVC三大产品的情况来看，内蒙地区氯碱企业盈利仍十分可观。

　　通过上面分析，以山东地区为代表的中东部氯碱企业多数已经整体出现亏损，所以后期检修或者减产的可能性会增加，但内蒙地区企业整体盈利情况仍然十分可观。单从成本线来看，PVC跌至目前价格存在有一定成本支撑，但对于占比较高的西北企业来说，目前PVC价位还并不会对企业构成明显压力。当然影响PVC价格走势的因素不止成本一方面，但单从成本来看，目前PVC价格还不能轻言触底。