液化石油气（LPG）在我国一直扮演着重要的居民和工业燃料的角色。近年来，随着天然气价格及管输便利等方面的优势，LPG的消费结构逐渐从燃料转向化工领域侧重，这一过程可以认为是LPG产业链的第一次变局。
   
    截至2012年底，国内LPG深加工仍是以芳构化为主。据统计，2012年底芳构化产能接近800万吨，占LPG消费总量的1/4，芳构化产品主要用于油品调和，从终端需求上看仍未摆脱燃料领域的窠臼。随着燃油消费税新政在年初浮出水面，用于调油的芳构化产品每吨将被征收近1300元的消费税，彻底扭转了LPG的盈利方向，这一政策将深化LPG产业链彻底向化工倾斜。
   
    事实上，LPG的主要成分C3、C4都拥有高附加值的下游产业链，C3脱氢的产物丙烯目前我国每年有数百万吨缺口，下游聚丙烯、环氧丙烷和丙烯腈等均有较高附加值；C4由于存在多种异构体，下游产品更加丰富，如前几年景气高企的丁酮、丁二烯等。
   
    短期内，芳构化市场的没落使大量LPG暂时失去了下游需求，价格中枢出现了明显下行；但从中长期看，石化系统对于LPG资源的重视程度提升、管理日趋严格。因此，近几年或将成为LPG深加工企业跑马圈地、以项目谋资源的时代。山东芳构化企业大规模考虑转产烷基化、丁烯氧化脱氢制丁二烯等路线。据统计，目前山东已新建完成70万吨烷基化装置，年内还有150万吨烷基化、60万吨丁二烯的投放计划。
   
    在LPG深加工变局加大的时代，上市企业凭借资本、技术和资源优势力争先筹。东华能源和烟台万华先后着手丙烷脱氢制丙烯项目；江山化工的8万吨正丁法顺酐装置预计下半年进入高负荷生产；海越股份综合利用国内外LPG资源，建设包括丙烷脱氢、甲乙酮、异辛烷在内的LPG综合利用架构，计划年底前陆续投产；目前上市公司中LPG加工深度最高的当属齐翔腾达，公司最初以丁酮和为主要产品，上市后陆续投资建设丁二烯、稀土顺丁橡胶和正丁烷法顺酐，综合利用程度不断深化。