时光飞逝，又到周末时，钢材市场变化很“慢”，钢价波动小，跌跌涨涨，来回盘旋。我们就以板材为例，做个简单的梳理和分析。

本周宏观政策预期又起，而成本端原料的支撑在减弱，盘面震荡运行。铁矿(954, 6.50, 0.69%)高位回落，窄幅震荡，双焦两轮提降，成本支撑逐步减弱。钢厂检修停产增加，板材总供应延续下降，临近春节，由于市场需求差，库存整体累库节奏，热卷(4021, -8.00, -0.20%)需求下降明显，供需矛盾有所累积，价格震荡运行。

市场交易多空频繁博弈。多空资金大量买进，拖动价格窄幅来回波动，市场活跃度也在增加。短时间内多头暂居上风，震荡偏强运行，期货资金多空博弈增强，热卷价格随着多头资金进入，微幅上移。给市场带来更多活跃情绪。

截至01月19日，根据中钢网大数据库统计显示，4.75mm热轧板卷全国均价4070元/吨，降13元，14-20mm中厚板全国均价4114元/吨，降1元。本周现货价格延续上周下降走势。市场情绪整体仍然谨慎，现货成交活跃度略有回升。铁水流向板材的产量稳定，但板材也处于累库过程中，板材供应压力整体不大，市场投机拿货情绪有增加，但体量有限，也较为更为谨慎；不同品类商品库存和需求不同，现货价格出现分化，跟随期盘小幅波动。

从数据和现实需求来看，基本符合季节性消费淡季表现，需求持续萎缩，供应持续处于低位，库存拐点出现，供需矛盾当下并不突出，热卷也开始进入累库环节。基本面产业逻辑围绕冬储进行博弈，基本面为当前行情次要逻辑，主要和次要逻辑的切换带来了行情的震荡反复，主要逻辑决定整体方向；当前钢贸商主动冬储意愿也不高，板材整体呈现供需双弱态势，短期板材在主次逻辑之间来回切换。

热卷现货行情或将窄幅震荡运行，市场交投维持弱势。期货盘面受宏观以及成本面扰动增强，加之进入腊月以来，热卷现货谨慎交投的情况难有缓解，叠加需求逐步走弱，市场业者多谨慎购销，维持库存相对低位运行。整体来看，预计下周热卷市场或稳中窄幅震荡，重点关注成本面以及消息面影响。

目前期货市场对中厚板价格走向支撑较强，终端和贸易企业大多以期货价格作为参考，价格涨跌由期货和交易量决定。钢厂供应持续，社库较上周小幅上升，市场供需状况一般，供过于求仍存，买方心态一般，无冬储计划，大多随采随销。宏观导向性不强，中厚板市场仍维持偏弱运行，预计短期价格将维持震荡盘整。

海外宏观来说，美国和欧洲地区一季度降息预期下降，美元指数再次上涨，利空大宗商品。国内方面，2023年全年GDP增速5.2%，圆满完成目标。房地产开发投资同比下降9.6%，降幅扩大。经济数据多空交织，政策预期托底钢价。

本周铁水日均产量延续回升1.12万吨，至221.91万吨，热卷产量继续下降，累库速度放缓，中厚板产量和库存增加，需求季节性小幅下滑，板材整体供需压力不大，钢厂和南方地区贸易商挺价。

前期环保限产钢厂逐步复产，铁水产量回升，支撑炉料需求，但钢厂持续亏损，复产进程缓慢，铁矿石和双焦低位反弹，空间有限。