宏观上，美国经济强劲恢复，就业继续好转，申请失业救济人数明显低于预期，在经济逐渐好转的背景下美联储主席表达了，“随着经济的复苏和朝着我们的目标取得实质性的进一步进展，我们将减少债券购买”的信号，减弱或撤销刺激的预期明显上升，美元走强，铜价明显面临压力。但整体来看，欧美的大量放水效果仍未完全释放，货币乘数依然偏低，货币供应仍然维持较高水平。

供给端，矿山部分干扰解除，潜在干扰仍在，矿端供应仍不宽裕，TC继续下滑，整体增量相对有限。冶炼端在副产品硫酸弥补之下，勉强维持微弱利润。

需求端，原料价格的上涨对需求产生一定压制，加工端铜杆线、铜管开工预期较弱，部分家电终端提涨销售价格，地产后端的家电消费较为刚性，预计影响有限，随着终端售价调整，将逐步提升的高原料价格的接受程度。需求端，原料价格的上涨对需求产生一定压制，加工端铜杆线、铜管开工预期较弱，部分家电终端提涨销售价格，地产后端的家电消费较为刚性，预计影响有限，随着终端售价调整，将逐步提升的高原料价格的接受程度。海外方面随着疫苗的接种比例提高，疫情控制向好，海外需求恢复预期良好，美国基建计划仍在酝酿之中，潜在拉动金属需求。

整体来看，欧美的大量放水效果仍未完全释放，货币乘数依然偏低，货币供应仍然维持较高水平，铜的供给端增量相对有限，TC仍然处于低位，需求端亮点众多，还有美国基建潜在消费拉动，所以大方向我们依然看涨，当前仅做调整看待。