2024年上半年GDP增长好于较早的市场预期，以及人民币汇率回升、集中假期等多重因素支撑下，2024年一季度国内经济动能有所改善。2024年上半年新能源市场转暖，带动磷酸铁及磷酸铁锂市场回温，以春节为节点，1-2月整体市场进入休市状态，市场成交寡淡。2月下旬开始整体市场回温，开工负荷逐渐上升。整体市场供需双增，市场逐渐偏稳运行。但是厂家议价空间有限，市场价格还以贴近成本线运行为主，降本增效依旧是厂家关注重点。
到2024年下半年，预计磷酸铁及磷酸铁锂整体小幅震荡运行，上下价格波动空间有限。到第三季度进入新能源市场旺季，整体市场保持向上态势，随后进入淡季预计以平稳运行为主。叠加碳酸锂价格波动影响，预计依旧以维持成本线运行为主。产能投放方面，2024年全年新产能投放速度变缓，以维持现有产能为主，叠加政策影响，预计产能增幅有限，开工负荷维持中位水平。
第一部分：磷酸铁行业回顾分析
1、市场行情——价格先跌后涨，上下游博弈较为明显
2024年上半年，国内无水磷酸铁价格先跌后涨，整体价格分界点出现在2月。截至2024年6月，国内无水磷酸铁月均价为14621.95元/吨，与去年同期相比下降28.30%。2024年1-2月，临近春节准备休市，整体市场交投氛围寡淡，市场观望情绪较重。2月中下旬开始，伴随终端新能源市场回暖，下游磷酸铁锂对上游的刚需采购增加，成交重心稍有上移。3-4月整体市场持续回温，到5月份，磷酸铁上游原料工业级磷酸一铵价格涨势迅猛，成本面上升致使磷酸铁厂家挺价意愿较为强烈，但此时伴随终端市场进入消化库存阶段，上下游博弈情况较为明显，整体价格以小幅震荡为主。6月原料端维持高位坚挺，叠加头部厂家招标影响，观望情绪较重，磷酸铁价格维持僵持整理。
2、供应——产能投放速度放缓，开工负荷明显提升
据资讯统计，2024年上半年，我国无水磷酸铁产量为81.94万吨，与去年同期相比产量增加27.16万吨，增幅达33.14%。从整体趋势来看，上半年无水磷酸铁产量呈“V”字型走势。1-2月无水磷酸铁开工呈下降状态，此时临近假期，不少厂家选择停产检修提前放假，整体市场交投氛围寡淡。2月份中下旬开始厂家逐渐复工复产，同时终端新能源汽车市场影响下，整体市场回温，对上游刚需采购增加，需求影响下磷酸铁开工屡创新高。到5-6月份下游备货结束进入传统淡季，原料端上游工业级磷酸一铵价格突涨致使厂家生产积极性受挫，同时下游需求放缓和厂家招标致使上下游博弈情况较为明显，开工以交付订单为主，逐渐趋于谨慎，环比微减。
4、消费市场——消费量增长约21%，新能源市场终端拉动
无水磷酸铁下游应用较为单一，几乎全部用于锂离子电池正极磷酸铁锂正极材料生产。据资讯测算，2024年上半年我国无水磷酸铁需求量为80.09万吨，与去年同期相比增加29.96万吨，同比增加21.07%。磷酸铁需求与下游磷酸铁锂的发展息息相关，整体也是先跌后涨。春节前交投寡淡，春节后受终端市场和政策推动影响需求逐渐上升，同时在国际政策影响下厂家提前备货推动需求增速，5月份中下旬开始需求开始凸显颓势，6月份面临传统淡季和欧美国家关税影响，需求开始出现下滑。
5、行业盈亏——成本压力明显，行业亏损明显
2024年上半年，我国无水磷酸铁月均成本为10627.32元/吨，与去年同期相比下降1064.45元/吨，同比下降9.10%；月平均利润为-112.69元/吨，与去年同期相比生产毛利下降3145.61元/吨，同比下降103.72%。上半年原料价格普遍以上涨趋势为主，其中工业级磷酸一铵受新能源以及农业刚需带动整体涨势较为明显，但是下游议价空间有限，致使上半年无水磷酸铁整体以维持成本面运行为主，逐渐开始出现倒挂。
第二部分：下半年磷酸铁行业分析预测
1、装置重启及检修交织，磷酸铁整体供应增加
2024年下半年，磷酸铁原定2024年新投放产能有114万吨，计划于下半年投产产能有68万吨。但是根据实际情况来看，不少厂家会选择重新规划产能或者将原定投放时间延后；从地域分布来看，依旧以西南地区为主，近原料端分布较为明显。
2、下半年磷酸铁下游需求小幅增长
预计2024年下半年无水磷酸铁消费量为86.13万吨，与上半年相比环比增加7.65%。预计消费量高峰维持在第三季度，此时在终端市场需求影响下，对上游的刚需采购增加，需求上升。但是从第四季度开始，需求逐渐放缓，消费量开始小幅下行。从整体来看，整体波动幅度较小，整体维持平稳运行。
3、下半年磷酸铁市场窄区间震荡概率大
2024年下半年，无水磷酸铁价格以小幅波动为主，整体呈倒“V“型走势。三季度预计价格缓慢上升，一方面原料端价格还可能维持高位坚挺状态，成本还有小幅上浮空间；另一方面面对终端”金九银十“销售旺季，预计下游刚需采购或有增加，同时厂家挺价心态影响下，预计磷酸铁价格小幅上行；到第四季度，需求减弱，厂家采购较为谨慎，以维持刚需为主，需求影响下价格逐渐小幅回落。
综上，预计2024年下半年磷酸铁市场供需、成本博弈继续，市场窄区间波动运行为主，行业亏损情况仍延续。其中供应端及各主力外销厂商的产销政策，是影响磷酸铁市场走向的最主要因素之一。
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