近期石油焦受多重因素作用不断宽幅下调，市场下行导致参与者心态表现欠佳，在市场变化的重要节点中，取暖季成为下一步业内人士关注的重点。

　　石油焦在经历了长达两年高位运行后，市场参与者或习惯了石油焦处于上涨状态，一旦出现下跌，部分市场参与者较为敏感，心态起伏较大，对石油焦后期走势就尤为关注。石油焦市场的波动，主要取决于供需基本面的变化。

　　目前来讲，当下国内炼厂整体开工负荷波动有限，随着永鑫等炼厂的开工，地方炼厂开工负荷货有所提升，但产量不会出现较大变化，据调研后期炼厂暂时没有大幅检修计划，因此预计石油焦供应量处于相对平稳状态。

　　从近5年取暖季期间石油焦产量来看，2019年取暖季石油焦产量偏少，其余时间段均在1100万吨以上，而2022年受油品市场运行欠佳影响，石油焦产量预计较去年有所下降，因此预计在2022年取暖季期间石油焦供应量增长趋势较小。

　　从电解铝开工负荷来看，取暖季期间开工负荷或有不同程度的下降，但总体说来，各省市出台的秋冬季大气污染综合治理攻坚行动的相关政策，主要防控依据是按照相应企业的绩效分级进行差异化管控，在不同级别的天气预警下，实施不同的限产措施。但是鉴于最近两年来已经取得了较大的成效，正常来说大气污染扩散条件明显改善，所以即使2021-2022年秋冬季铝行业限产规模还有一定的不确定性，但可以断定限产规模应该不大，对于氧化铝、电解铝生产整体影响相对有限。

　　近期继四川减产后云南地区接续减产，且后期规模有进一步扩大的趋势，而且随着秋冬季节的到来，云南降水将进一步减少，并进入传统的枯水季节。水库水位更加堪忧，在水电供应紧张的背景下，为保障居民用电和社会电力稳定，电解铝的限电减产规模或将进一步扩大至20%-30%。受特殊因素影响，往年的金九银十旺季似乎在今年难以寻觅其踪影，国庆节前下游企业备货意向也不高，总的来看，需求方面支撑表现一般。

　　综上所述，供应方面随着部分炼厂的开工，近期石油焦供应量将有所提升，但在取暖季前，国内石油焦供应量或将保持平稳状态。而需求方面，虽然取暖季对电解铝影响相对有限，但受电力影响，电解铝产量有下降趋势，而目前西北地区受到特殊因素影响备货尚未开始，预计下一阶段随着下游补货石油焦仍有上涨表现。

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