印尼青山电解镍产线计划，以及二级镍回笼等消息持续缓解供应紧张问题。气温骤升之后，各地市场基建项目都出现了季节性调整，同时伴随家电等终端行业进入消费淡季，需求端表现出偏弱调整态势，镍价进入震荡盘整走势中。

二级镍回笼数据向好  供应端紧张局面得到缓解

伴随印尼地区镍铁、高冰镍等二级镍的持续产出，国内进口镍方面数据表现喜人，其中镍铁进口数据不断创出新高，充分转换为国内市场供应，在很大程度上缓解了国内供应紧张问题。

根据海关总署数据显示，2022年4月镍矿进口量在248.93万吨，环比增长78.49万吨，增幅在46.05%，镍铁4月进口量在41.9万吨，同比增加10.31万吨，增幅在32.63%。根据卓创资讯市场调研发现，二级镍转产正在稳步推进。同时，青山集团将于印尼投建5万吨电解镍项目，据了解，该项目目前已立项，生产镍板的原料为青山自产的高冰镍，项目具体投产时间尚未确定。未来镍市场供应端继续放量，这对镍价形成一定的压力。

下游不锈钢常规检修  镍系需求量出现下滑

进入6月，不锈钢行业迎来检修潮，很多企业常规检修都会放在夏季，消费淡季由此产生。根据卓创资讯测算数据显示，6月不锈钢国内粗钢产量下滑接近15万吨，主要是因为常规检修导致。

根据卓创资讯数据显示，2022年5月不锈钢粗钢产量在239.44万吨，预计6月产量会减少至225.28万吨，环比减少14.16万吨，减少幅度在5.91%，同比减少16.22%。不锈钢粗钢产量的排产下滑，主要是因为常规检修导致的季节性减产，镍市场进入传统消费淡季，镍价上行动力不足。

5月汽车数据回暖  终端需求稍有放量

尽管大环境中供需端出现“反转”局面，供应紧张问题得到解决，但实际终端需求方面也存在回暖区域，镍市未来仍可期。根据卓创资讯数据测算，新能电池用镍量已经占据超过10%的镍终端消费，在5月新能源汽车数据中，回暖趋势明显。

5月汽车整体产量192.6万辆，环比4月增加72.6万辆，增幅为60.5%，而新能源汽车产量40.4万辆，环比增加9.3万辆，增幅为29.49%。终端行业正在逐步复苏，预估对镍需求量会逐步回暖，这在一定程度上会限制镍价回落空间与速度。

综上所述，供应紧张局面已经有了明显缓解，二级镍转产正在进行，一级镍短缺状态结束，镍价底部实际支撑松动，短期镍价回落概率较大，20万元/吨一线支撑能力已不足。但伴随终端需求的持续回暖，供需平衡局面有望形成，镍价会逐步进入理性震荡空间内。