进入4月份以来，PTA价格多持续在高位，整体走势易涨难跌，截止4月18日，PTA华东市场现货价格在6240元/吨，环比月初1日价格上涨212元/吨，涨幅+3.52%。从期货市场来看，整体基差虽有走强，但较为混乱，因疫情影响，物流受阻，导致现货流通偏紧所致，但其对PTA期现货价格上行具有强大支撑。

　　从成本端来看， 4月伊始，因拜登政府酝酿史无前例的战略石油储备投放计划以平抑油价，且欧盟是否会对俄实施石油禁运尚不确定，以及担忧部分地区新一轮疫情封控措施将减缓石油需求的复苏，叠加美债收益率上行，三大美股指齐创逾三周新低，国际油价上旬多有下跌；而后因欧洲可能增加对俄制裁，市场对中国疫情下的需求的忧虑缓解，以及俄罗斯表示与乌克兰的和平谈判陷入僵局，加剧供应担忧，中旬开始至今原油价格大幅反弹。短期内原油价格，WTI从月初99.27美元/桶下滑至94.29美元/桶而后反弹至目前106.95美元/桶，布伦特从月初104.39美元/桶下滑至98.48美元/桶而后反弹至目前111.70美元/桶。可见成本端支撑由强到弱再到强，PTA价格多跟随调整，PTA华东市场现货价格从月初6028元/吨下滑至5998元/吨，而后上涨至4月18日6275元/吨。但整体PTA价格前期跌幅较小，主要因自身供应端利好支撑缘故。

　　从PTA自身供应来看，短期PTA装置检修依然较多，新增逸盛宁波、逸盛新材料装置降负，新增亚东石化、四川能投、逸盛宁3#、逸盛大连1#以及恒力1#装置检修，新增恒力石化4#、珠海BP2#装置重启，整体PTA开工多保持在73%附近，负荷较为低位，且在 疫情影响下，多地物流运输受阻，导致PTA现货流通不畅，PTA加工费修复至500元/吨附近但仍在低位，且供应多延续去库态势，利好PTA价格上涨。

　　从下游需求来看， 从4月初至今，聚酯开工从90.27%下降至79.77%，整体开工下滑10%之多，可见在疫情影响下，终端需求不佳负反馈传导影响整体产业链需求，导致涤丝库存压力较大，企业亏损较为严重，生产积极性下降。而涤短方面虽供应表现良好，但整体利润亦处于亏损状态，上游成本端涨势未能传递给终端。可见PTA需求端整体偏弱，且下滑趋势不断扩大。

　　综合来看，在美联储紧缩前景下，稀缺性更强的大宗商品对流动性的吸引力不降反增，短期原油资产仍将有一定上行空间，将给予PTA市场支撑。而PTA自身供减需减，整体库存未存维持小幅去化，多头占据主导地位，预计PTA后市仍存在走高趋势，整体价格易涨难跌，但因需求影响，幅度有限。后期需重点关注国际油价走势、PTA装置动态以及下游需求情况。

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