期国内聚合MDI市场一改前期看空心态，在现货紧缺局势下，市场心态相对谨慎，而下游买盘依旧跟进有限，市场实盘放量不易。供需呈现拉锯式博弈运状态，市场陷入涨跌两难尴尬局面，但后市是逆市上行？还是呈现震荡向下趋势呢？小编对后市看法倾向于后者，但在12月底之前，市场将呈现震荡博弈状态，春节前市场或将窄幅下探，波动幅度有限。

　　11月初开始国内聚合MDI市场进入单边下行甬道，虽11月底市场呈现窄幅回弹迹象，然因需求及12月供应面相对充裕，市场上行止步，转头继续向下。11月底上涨之前有一段小幅横盘整理阶段，继而市场价格窄幅回弹，当时回弹的主要原因为：1、供方12月挂牌维稳至高位，且11月结算价高，供应面消息震慑住市场，使得业者看空而不敢做空，操盘变得谨慎。2、因11月上半月市场急跌，业者现货急于套现，竞价出货现象呈常态，以至于贸易市场出货量多集中于上半月，至月底市场现货开始呈现紧张局面，再配合工厂高结算，市场价格止跌反弹。随着进入12月，供方12月供应政策相继公布，多按计划供应，加之市场货紧局面缓解，买盘转弱情况下，市场冲高回落。

　　12月上半旬国内聚合MDI市场急速下跌，供应面充裕、需求转弱等悲观心态在场内弥漫，加之企业间挺市态度不统一，个别企业出货为主，业者承压竞价加速出货，市场重心宽幅下跌。下半月北方大厂给分销市场结算维持21500元/吨，2折供应，不考核任务量，供应面维持挺市态度。然因上半月贸易商加速出货，业者手中现货所剩无几，市场下跌幅度变缓，市场上海货在17000元/吨附近止跌，市场再度陷入僵持盘整状态，与11月末类似的区间整理行情再度出现，后市是跌？是涨？业者看法各异，金联创认为，12月末市场涨跌两难，即便是价格上涨也较难复制11月涨幅，春节前市场将偏弱运行，其主要原因如下：

　　利好因素：

　　1、12月正常情况下贸易商报计划量会较第三季度减少，即便工厂正常供应，供应量是有限的。12月除个别企业延期发货外，多数企业发货速度正常，因业者对12月市场情况预期不佳，加速出货，截至目前市场所剩余量不多。即便个别企业延期发货，月下旬到货量也不足以对市场形成较大冲击。目前下游及中间商多空仓观望，静待补仓时机，故时机到后存在一波备仓操作，但价格点位决定备货量。

　　2、距离2020年结束还剩下不足半个月时间，个别企业年度任务或将完成或已经完成，其将继续保持挺市态度。

　　3、万华宁波二期MDI装置检修，工厂对市场放量收紧，将继续保持挺市态度。

　　利空因素：

　　1、目前市场刚需已经少之甚少，备仓需求在17000元/吨附近时采购兴趣较弱。

　　2、上半月市场快速跳水，业者竞价加速出货，出货量集中在上半月较低位置。因11月高结算情形历历在目，业者是否会在年关之际拉高出货，有待进一步观望。

　　3、科思创55万吨/年的MDI检修装置将于本周重启，企业产量提升，对市场心态造成一定影响。

　　4、在疫情期间，因中国与全球存在贸易差，中国地区货物出口较多，进口较少，导致散落在全球的集装箱回流不畅。受疫情影响，集装箱回流时间延长，租赁费用大幅上升，集装箱紧张局面加深。据市场获悉，下游受集装箱紧缺影响，出口已经受到一定影响，库存存积压现象，个别下游开工受到限制，同时运输费用上升，将造成出口成本升高。

　　综合来看， 在12月下旬市场将因货紧呈现涨跌两难情况，不同于11月末的是，下游需求较11月更少，加之出口集装箱紧缺，出口不易，内耗速度较慢，市场即便是有反弹迹象，幅度也将不及11月，故认为12月下旬市场涨跌两难，波动幅度较小。而进入2021年1月，工厂将面临新年任务，市场货源供应相对宽裕，在需求跟进有限情况下，各企业间挺市态度或存不统一情况，加之下游及贸易商低价备货意愿较强，高位交投不易，市场或继续下行，然为了行业更加稳定发展，个别企业或将保持稳市态度，故1月市场即便下行，市场跌幅有限。

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