8月下旬至10月底,国内聚合
MDI受国内外供需面利好双向刺激涨势如虹。国内工厂因下游需求转强、出口恢复且增量,从而减少对国内市场供应,聚合MDI市场应声而涨,特别是10月聚合MDI涨幅较大,短短1个月时间,市场上海货价格到10月底涨至23500元/吨,上海货涨幅达到36.63%。进入11月业者多对上半月市场持谨慎看涨态度,但因个别企业新价不及预期,让市场继续上涨愿望落空,上涨趋势戛然而止,以至于形成10月底的分水岭。目前市场震荡下行,后市究竟是供应面的主导作用不变,还是供需主导杠杆向需求面倾斜?下面将阐述自己的观点,供各位看官参考。
8-10月国内聚合MDI市场呈现上涨趋势,一方面是因国外装置不可抗力频发,导致国内MDI出口量增多,以及韩国企业装置10月检修,工厂提前对国内市场控量,从而海外进口量较前期减少;另一方面因下游需求旺季到来,刚需跟进尚可,以及后疫情期间业者盼涨心态作用下,聚合MDI市场宽幅上行。在11月到来之际,因工厂多保持挺市态度且刚需仍存,业者多对上半月行情持谨慎看涨心态,提前预留少量库存至11月销售,因该部分货源成本较低,为后市埋下隐患。进入11月,多个企业依旧保持强劲的挺市态度,周定价企业报盘也有所上调且供应量极少,但上海周定价企业最新报盘不及预期,且后市需求有转弱预期,部分业者悲观心态渐显,落袋为安心态渐浓,开始竞价出货,导致市场重心下滑。截止11月18日,华东地区上海货商谈价格20200-20500元/吨,较10月底下跌3000-3200元/吨,跌幅为13.61%。
供应面挺市态度强硬
11月工厂依旧保持挺市态度,企业不断释放利好提振市场,万华宁波以及重庆巴斯夫存检修计划,企业挺市态度将保持不变。
需求差异化,各方心态存分歧
目前市场的主要矛盾是需求方面,疫情为我国冰冷领域带来机遇,冰冷需求在疫情之下呈现井喷式增长,为前期市场上涨打下夯实的基础。但随着气温转凉,其他领域需求开始缩减,需求差异化显露。近年冰箱冷柜领域正在洗牌,行业集中度更高,订单多涌向大型企业,中小型企业面临淘汰危机。目前冰箱大户多为MDI企业直供,仅有部分中小型企业从分销市场采购。在淡季下,冰冷需求持续较好在分销市场体现较弱,而保温需求从北方正式供暖开始已经逐步接近尾声。直供、分销需求差异化显着,导致各方心态存在分歧。
供应端发生变化,保量、保价或存分歧
11月底开始韩国锦湖41万吨/年的装置,以及韩巴25万吨/年的装置检修结束,12月上海科思创55万吨/年的MDI装置检修结束,预计至12月亚洲检修重启装置121万吨。而12月万华宁波120万吨/年装置有检修计划,开关抵装置相抵,亚洲地区整体供应量变化不大。但鉴于万华为本土装置,对中国市场存较大影响,企业将继续保持挺市态度。但因国内各企业市场权重不尽相同,而目前每吨
MDI利润丰厚,在利润驱使下,各企业间保价还是保量将会出现分歧,对后市产生一定利空影响。
市场波动并非一方之力所能带动,而是由供应面、需求面、中间商环节等多方面因素共同作用而决定的,一旦一方作用力减弱,市场继续上行阻力形成,顺势向下信号增强。但鉴于冰冷需求排单至明年第一季度,且北方大厂12月有检修计划,供应面将继续挺市,预计,供需面维持呈博弈状态,聚合MDI市场或将震荡下行,跌幅受供应量影响。
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