二乙二醇何以如此疲弱，表面上看是受到了近期国际原油转为下跌趋势，化工大宗商品趋势多出现回调影响，但其主要驱动力还来自于刚性需求降低的原因，近年来随着二乙二醇参与投机的交易越来越少，所以大部分时间内，市场都在走自身的供需逻辑，外部力量的影响越来越弱。

　　因为二乙二醇主要下游为UPR树脂，UPR占二乙二醇下游消费的53%，我们可以通过分析UPR树脂的情况来分析一下二乙二醇的刚性需求。

　　受到疫情因素影响，4月份前UPR树脂的开工率出明显低于2019年，从4月份开工率出现一定的回暖，部分补偿性需求推动下，UPR树脂开工率一度提升至去年的上方，但是从8月份开始，开工率又下滑至去年同期的下方，进入9月份后，传统旺季的出现，开工率出现回暖，但是仍然明显低于去年同期水平。

　　造成目前下游开工率降低的因素，其主要原因是由于今年疫情的影响，对经济的影响仍然偏大，导致工厂订单减少，开工情况始终难以乐观，另外近期UPR树脂原料顺酐出现了一货难求的局面，价格也在一路飙升，从而增加了UPR工厂成本，影响了工厂开工热情。

　　在此背景下，二乙二醇面临着刚需下降和外围环境的双重利空，因此回吐8月份以来的涨幅属于正常回调，短线来看，市场向下调整动力仍在，短线支撑位或在3200-3250区间，此价位为8月份市场出现大涨的的启动价位。

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