5月份，东南亚天然橡胶主产区供应维持偏紧。泰国南部干旱少雨，胶水收购价格居高，支撑美金船货价格。国内贸易商补货情绪不高，到港敞口现货偏紧，市场价格震荡走高，尤其散包货源，市场倒挂幅度得到一定修复，但进口利润依然无操作空间。

　　据上图，5月份国内进口桶装乳胶市场仍呈现明显倒挂行情，散包乳胶市场进口成本与销售价格近乎平水。泰国天胶主产区步入开割季，然受气温高、降水少的气候状况影响，原料产出有限，胶水收购价格在50-51泰铢/公斤，供应商在加工成本支撑下无意低报，散包美金乳胶价格始终徘徊在1180-1200美元/吨，叠加人民币贬值带来的影响，国内贸易商买盘情绪不高。现货供应偏紧且进口成本居高的情况下，贸易人士同样无意低报。国内桶装乳胶现货不多，但相对进口散包货源尚显充裕，月内市场价格震荡走涨，涨幅在400元/吨。鉴于桶装乳胶在制品企业使用过程中并不方便，且容易有残留，市场以刚需小单采购为主。据金联创统计，5月份，国内桶装黄春发报盘均价在10633元/吨，环比上涨2.38%；外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1278美元/吨，折合人民币在11238元/吨，补货倒挂 605元/吨，月内最大倒挂幅度近700元/吨。进口散包乳胶报盘涨幅更甚，月内涨幅在600元/吨，非黄散包现货价格几近平水桶装乳胶。由于进口成本居高，传统贸易商主动买盘情绪有限，做空情绪同样有限，市场货源集中在几家套利商手中。在敞口现货紧缺的情况下，套利商无意低报，市场价格一涨再涨。下游制品企业需求较为平淡，发泡工厂月内开工在7成左右，对原料价格敏感度较高，且未来两个月是传统开工淡季，叠加环保组将进驻的消息，无意过多备货。据金联创统计，5月份，国内泰国非黄春发散包乳胶报盘均价在10364元/吨，环比上涨6.79%；美金船货报盘均价在1178美元/吨，折合人民币10382元/吨，平均进口利润在18元/吨，月内最大进口利润大致在150元/吨。截至5月底，华东、华南市场近乎呈现一包难求的状态，华北市场尚有进口散包货源流通。

　　6月份国内进口乳胶市场价格将表现坚挺。桶装乳胶补货利润维持倒挂，散包乳胶存在窄幅补货利润空间。鉴于春节后泰国产区供应持续偏紧，船货价格居高，国内补货情绪低迷，6月份市场到港敞口货源料偏紧，对行情构成支撑。然目前泰国南部已迎来降雨，天气状况较此前好转，料原料供应将逐渐增多，6月下旬，外盘市场存在一定下行可能，或存在一定补货时机。

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