两大石油巨头中石油和中石化凭借着在石油领域的垄断地位，似乎应该和亏损二字无缘，特别是中石油，更是几次荣膺“亚洲最赚钱公司”的称号。A股市场将这两大石油公司并称“石化双雄”.但最近，人们发现，“石化双雄”却不断在强调自己的炼油业务亏损，并且向监管部门建议要求减免成品油消费税。在5月18日召开的中石油股东大会上，中石油副董事长、总裁周吉平再次强调，国内成品个价格调整不到位，国际原油价格过高，导致中石油炼油业务一再亏损。中石化董事长傅成玉在此前也公开抱怨，现在每炼一桶油就要亏损20美元。但有趣的是，对于“石化双雄”的“哭穷”,市场上却少有同情之声。在整体业务实现暴利的前提下，抱怨其中的某个版块亏损，不免有“撒娇”和“要挟”的嫌疑。
　　
　　“石化双雄”一季度整体盈利，局部亏损？
　　
　　今年4月底，中国石油（601857）（文中简称“中石油”）、中国石化（600028）（文中简称“中石化”）相继发布了一季报。报告显示，两公司的炼油业务一季度均出现了亏损，其中，中石油亏损61.32亿元，中石化亏损5.76亿元。这是两公司自2008年炼油巨亏后的首次亏损。另有知情人士向媒体透露，随着二季度开始使用一季度采购的高价原油，预计两大石油公司在二季度将继续亏损，并且亏损额度将进一步扩大，中石油在4月份的亏损超过50亿元。
　　
　　中石油在一季报中将炼油业务亏损原因归结为“受原油价格上升及国内成品油价格未完全调整到位影响”.中石化虽然在一季报中没有明确说明炼油业务亏损的原因，但中石化董事长傅成玉在4月25日公开表示，中石化有80%的原油需要进口，目前国际原油价格为110美元每桶，而发改委最近调整的价格实际仅相当于国际原油90美元每桶，现在每炼一桶油就要亏损20美元。
　　
　　两公司对于炼油板块亏损的解释其实异曲同工，都是表示亏损不是公司自己的问题，是国际油价太高了，发改委又不允许成品油价格太高，收入不能完全涵盖成本，因此亏损是必然的，是不可控的。因此，为缓解炼油板块成本压力，两公司向监管部门建议要求减免成品油消费税，似乎听起来也理所当然。
　　
　　和炼油板块的亏损形成鲜明对照的，是两公司一季度整体业务净利润的增长：中石油实现净利润370亿元，同比增长13.9%;中石化实现净利润205亿元，同比增长24.49%.按今年一季度共90天计算，两公司一季度平均日赚分别约为4.11亿和2.28亿。
　　
　　凭借着在石油行业的垄断地位，中石油、中石化每年攫取高额的垄断利润，并且，向海外投资者大手笔分红，但是，产业链中的某一个链条出现了亏损，就要求国家补贴、减税， 难怪很多人对此并不买账。有人认为，两公司强调炼油板块亏损，无非出于两个目的：一是为成品油涨价造势，二是逼宫要政策，比如要求减免成品油消费税，或者将成品油消费税由生产环节改为消费环节征收。
　　
　　亏损是怎样“炼”成的？
　　
　　两大石油公司炼油业务一季度出现账面亏损，除了公司自身强调的外部原因之外，和两公司分业务板块进行核算的财务制度是密不可分的。
　　
　　中石油和中石化的业务均涵盖了石油产业从勘探开采到生产和销售的整个产业链条。两公司均分业务板块进行分部核算，并且报送分部报告。在划分业务板块上，两公司略有区别，和炼油业务有关的区别是，中石油将炼油和化工作为一个板块核算，而中石化则将这两项业务分别为两个板块核算。但是，两公司都同样把炼油业务和采油、销售业务分割为不同的板块来核算利润。这是造成炼油板块账面亏损的重要原因，也是市场不买账的真正症结所在。
　　
　　亏损无非是收入无法补偿成本费用造成的。因此，要细究两大石油公司炼油板块为什么亏损，需要重点搞清楚炼油业务的主要成本，即原油的成本是多少，以及成品油在炼油和销售板块之间的内部结算价格是多少。
　　
　　炼油板块所用的原油是用什么价格结算的？进口的原油自然按外购成本计算，成本随着国际油价上涨水涨船高也是很正常的事情。但内部开采的原油是按什么价格结算的？中石油2010年年报称，公司勘探与生产板块“2010年本集团平均实现原油价格为72.93美元/桶”.这个价格应该是业务板块间销售和对外销售的平均值。而公司在“原油市场回顾”中谈到，2010年“美国西德克萨斯中质原油（WTI）和北海布伦特原油（Brent）现货平均价格分别为79.53美元/桶和79.47美元/桶。这和中石油披露的72.93美元的实现价格相差无几。因此，某业内人士的观点显然是比较可信的--炼油板块亏损其实两大石油公司做了一个局，他们把炼油板块和采油板块分开，中间用国际油价来进行定价，即便是自己卖给自己的油，也按照国际上最高油价来进行定价。
　　
　　那么，炼油业务和销售环节的成品油结算价格又是如何确定的呢？有业内人士披露中石油的销售板块利润链条是这样的：中石油各炼厂成品油以出厂价出售给各省级销售公司，各省级销售公司则按照批发价销售给社会零售企业和自属加油站，中石油自属加油站按零售价出售成品油。出厂价，批发价和零售价三者之间的价差构成中石油销售利润来源。考虑到最高零售价是由发改委定的，为了保证各环节有利可图，零售价、批发价和出厂价之间必须保持合理的差价，因此，在出厂价的制定上，两大石油公司其实并没有多少腾挪的余地。
　　
　　如上所述，两大石油公司炼油业务的原油成本采用国际最高油价，出厂价是由发改委核定的，于是，当国际油价上涨到一定程度，发改委又没有及时调整成品油价格，亏损便产生了。

　　炼油业务亏损是真是假？
　　
　　就在两大石油公司披露一季度炼油板块亏损后不久，出现了戏剧性的一幕：5月1日的《茂名日报》头版头条刊登《茂名石化一季度炼油效益创佳绩》的消息，文中称，在“国际原油价格达到近两年来最高”、“原料成本上涨”的情况下，茂名石化炼油板块一季度“通过精细优化，挖掘潜能，炼油加工损失率和综合能耗等指标居同行前列，实现效益4.71亿元”.
　　
　　茂名石化和中石化同属中国石化集团，面临着一样的国际原油市场，一样的成品油定价体制，前者一季度炼油板块实现了4.71亿元利润，后者作为上市公司，却发生了5.76亿元的亏损。
　　
　　同样是茂名石化，在世界能源金融网上有一篇文章《茂名石化劣质油炼成好产品》中提到，为降低原油采购成本，近年来茂名石化接炼的原油80%以上为高硫、高掺渣比的劣质油。中石化新闻发言人黄文生也曾经公开表示，在高油价背景下，中石化近年来调整了原油采购战略，大量采购劣质原油。据称，中石化的原油比例中有超过70%的原油属于劣质原油。难道不管什么品质的原油都要按优质原油的价格核算成本？由此可见，傅成玉所言“每炼一桶油就要亏损20美元”的说法有多么可笑。
　　
　　而对于产油大户中石油来说，从其一季报的分部报告中我们可以看到，勘探和生产板块的营业额中有将近80%形成于板块间销售，起码可以判断，中石油自采的原油有超过一半是用于自身炼油业务的。而进口的原油中，有多少优质油，多少劣质油？没有具体数据可考。对于自采和进口的，优质和劣质的原油都采用一样的高价来核算炼油业务的成本，显然是不合理的。
　　
　　即便两大石油公司炼油业务都采用的是高价原油，是不是就一定亏损呢？有人算了一笔账：以一季度纽约期交所美国西德克萨斯轻质原油（WTI）为例，在4月底的国际油价为110美元/桶。如果采用人民币与美元6.5:1的汇率计算，一桶优质的原油价格折合715元人民币。国内炼制1吨汽油需要约7桶原油，即国内炼1吨的汽油所需要的原油成本约为5005元人民币，而93号汽油的最新售价是10436元/吨，中间的差价是5431元/吨。
　　
　　难道超过50%的差价都不足以弥补炼油业务除原油之外的成本和费用吗？更何况，一吨原油除了能提炼出80%以上的可用油（包括汽油、柴油、煤油），还可以提炼出乙烯、丙烯、丁二烯和芳烃等化工产品。而中石油和中石化一季度的化工业务都实现了盈利，分别为24.40亿元和91.48亿元。特别是中石化，5.76亿元的炼油板块亏损和91.48亿元的化工板块盈利相比，真是九牛一毛。
　　
　　当然，两大石油公司核算炼油业务的利润时，成品油的售价应该是按出厂价计算的。出厂价和零售价之间有个价差。如果把炼油业务和销售业务合起来计算的话，两大石油公司确实都是不亏损的。中石油成品油销售业务实现的利润为76.84亿元，扣除炼油业务61.32亿元后，还有约15亿元的利润；中石化成品油销售业务实现的利润为91.48亿元，扣除5.76亿元的炼油板块亏损，利润高达约85亿元。需要强调的是，这还是在我们假设两公司炼油业务原油成本核算合理的前提下。
　　
　　局部亏损又如何？
　　
　　看来，即便是收入费用的确认没有问题，两大石油公司炼油板块亏损也只是分部核算的结果。而按照业务分部核算利润，只不过是公司出于管理的目的，特别是出于成本控制的目的而实行的财务核算制度。某一个中间环节的亏损可能是由于内部结算价格的制定不合理而造成的。而像中石油中石化这样业务涵盖全产业链的公司，炼油板块的亏损最主要是由于内部结算价格的制定使得利润集中到了上游和下游的板块。而两公司动辄以炼油板块亏损要补贴要免税，都是行业垄断惯出来的毛病。
　　
　　众所周知，任何一个企业都不可能在所有环节全部盈利。比如做报纸的都知道，很少有报社能够靠销售报纸盈利。报纸从内容的生产到销售，不但涉及纸张成本，还有各种管理费用、人工费用，特别是还要支付给邮局高额的发行费。但为什么大多数报社仍然能够实现盈利？就是因为还有其他的经营收入。
　　
　　另外，做公司犹如种庄稼，总有丰年、歉年。外部环境好的时候，公司的盈利自然会多一些；外部环境不好时，公司也只好以丰补歉。但像中石油中石化这样的垄断行业的公司，则不需要遵循这样的经营常识。不管丰年歉年，高工资照发，天价灯、天价茅台照买。反正亏损了有国家补贴，即便局部亏损，整体大赚也可以向国家要政策。
　　
　　建议中石油中石化还是向自己的小老弟茂名石化虚心学习一下。首先，主要是中石油，可改掉自己一贯“吃细粮”的习惯，部分用劣质油、低价油代替100美元左右的优质油。其次，向茂名石化学习一下提高炼油加工损失率的技术。据报道，今年1~4月，茂名石化炼油加工损失率平均值达到总部专家组测评得出的0.39%的理论设计值，其中3月份只有0.38%,优于理论设计值。再次，学习一下茂名石化“细分物料，细分‘用户’”的做法，进一步细化原油加工方案，充分开发利用原油价值。我们相信，一个连大葱的葱白和葱叶都会分开使用，连胡萝卜都会分部位进行红烧或凉拌的公司对于这么贵重的原油也应该懂得好好利用，而不是等亏损了再来向全国人民“哭穷”.