8月14日，国内期货主力合约普遍下跌，其中碳酸锂主力合约LC2411下跌4.17%至73450元/吨，再创历史新低。现货市场也呈现低迷态势，成交价格重心持续下移。

中信期货研究所高级研究员张远认为，昨日锂价下跌是基本面维持宽松及市场情绪偏弱引起。近期碳酸锂采购需求平淡，供应却维持高位，海内外企业暂未见减产信号，同时美国财政部副部长讲话引发市场对供大于求的担忧，对市场亦有所冲击。方正中期期货分析师魏朝明也认为，昨日碳酸锂期货下跌，一方面是在宏观悲观预期下，商品板块普跌，对碳酸锂价格下行也有带动效应。另一方面，在基本面供过于求的矛盾下，价格加速赶底、产能出清的逻辑开始受到市场认可。

“我国锂电行业处于高速发展期，常规逻辑上，需求增长会使锂电材料售价出现暴涨情况，而事实上，原料价格已一降再降，这和货币周期、产业周期密切相关。”富宝锂电高级研究员李睿表示，从社融的不断下降、行业社会库存的不断累积中都可以看出，锂电行业正面临洗牌，或许只有部分产能彻底淘汰，才能重新进入下一轮上行周期，这个出清过程无疑是痛苦的。7月份在碳酸锂86000元/吨强支撑处，很多盐厂觉得进入旺季后，价格会有个反弹。一致性预期下，鲜有盐厂减产，皆维持较高开工率，但材料厂长协和客供已能满足大部分需求，下游补库一推再推，这就导致库存不断增加。直到现在临近70000元/吨价格，锂盐厂才陆续出现减停产。比如，江西某大厂主要外购云母加工，现云母提锂1吨亏15000元，亏损下不得不停了部分产线。

从供应端来看，海内外锂矿和锂盐都在快速释放，1-7月国内锂矿和碳酸锂产量分别同比增加42.9%和47.8%，上半年海外进口锂矿和碳酸锂分别同比增加46%和45%。在产量维持高增长的情况下，国内碳酸锂库存持续爬升，市场供大于求的压力依然较大。数据显示，截至8月9日当周，碳酸锂周度库存已突破13万吨，为13.0655万吨，较前一周周增加3138吨。“目前国内碳酸锂每周累库幅度仍然在3000吨以上，虽然较过去每周4000吨有所减少，但仍然处在快速累库状态。”中信建投期货分析师张维鑫表示目前需求端缺少新亮点，供需关系很难依靠需求进一步增长来改善。即使考虑到8月排产因为旺季而提升，也难以改变累库趋势。

从需求端来看，当前需求正呈现强预期弱现实。“尽管近期政策端持续发力，国家大力支持新能源汽车健康发展，叠加市场对‘金九银十’仍存在预期，但难掩颓势。”中辉期货碳酸锂研究中心陈焕温表示，材料厂在长协订单和客供量能够满足其基本生产需求的情况下，对碳酸锂的采购较为有限，多为刚需采买。

此外，陈焕温认为，近期两期流拍事件也在扰动市场情绪。据了解，8月13日海南盐湖对蓝科锂业工业级碳酸锂产品进行公开竞价销售，共拍卖900 吨工碳，以74000元/吨的底价成交了210吨，流拍 690 吨。江西省奉新县白果矿区含锂铷高岭土、瓷石矿详查探矿权拍卖也出现了终止。“此次事件进一步渲染了市场悲观情绪，在当前因供应宽松以及价格整体连续下行的背景下，导致下游接单意愿下降。”陈焕温解释称。

当前价格是否已是底部信号？据SMM数据， 8月14日，电池级碳酸锂均价报77450元/吨，环比上一工作日下跌600元/吨；工业级碳酸锂均价报72500元/吨，环比上一工作日下跌600元/吨。李睿认为，这可能还不是真正的底部。“即便盐厂开工率下降，只要矿端未受影响，矿石发运回国后会累积在仓库中，待价格反弹后，将矿石库存转化为锂盐产量。”李睿解释。国投安信期货分析师吴江也认为，随着锂价重心下移，现货和矿端抵抗微弱，如果外围市场不出现大的变动，市场总体走向是降价直到矿端减产。其中，澳矿价格、矿端止跌是碳酸锂价格止跌的必要信号。

据李睿介绍，澳矿目前主要有9座锂矿山，其中主要供给来源有5大矿山(Grennbushes，pilgangoora，Mt Marion，Wodgina，BaldHill)，2座矿山即将停产(Cattlin，Finnisss)，2座矿山刚投产(KathleenValley，Holland)。Finniss矿山24Q1开始停止开采原矿，以处理原矿为主。Cattlin矿山由于露天资源枯竭以及成本原因，下半年将停止生产。近期Cattlin矿山锂辉石精矿拍卖，758美元/吨未成交，董事会表示低于800美元/吨，无出货意愿。当下澳矿已到830美元/吨，且矿端价格随行就市，若碳酸锂价格进一步下跌，成本仅次于Cattlin的项目Wodgina除第三条产线暂停投产外，原有产线也会受到影响。

展望后市，张远认为，当前供大于求格局明显，且在该价位下并未出现产量明显下滑的情况。整体来看当前锂价呈现震荡磨底走势，在供应端出现明显减产或需求大幅走强之前，锂价都难有趋势性上涨行情，但也需提防超跌引起的短期反弹。陈焕温也认为，价格在连续创出上市以来新低后，也将进一步加速行业的洗牌及产能的去清。同时，面临较大的成本考验。在供强需弱的格局下，预计价格将延续偏弱运行，但不排除市场出现的超跌反弹。中期来看，供应端仍将维持宽松，需求端则需关注四季度需求是否能带动价格回暖。

“碳酸锂价格大幅下跌后，已看到产业部分出清的迹象，利润分配遵循周期规律，目前利润集中于下游，从侧面反映出锂电行业供过于求的现状，但只要周期存在，行业出清后，下一轮又会是利润向上游集中的过程。”李睿表示，预计碳酸锂再度杀跌后，或迎来底部较大程度的反弹。

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