4月中旬附近，甲醇期货主力由MA2405换月至MA2409合约后，期现市场则顺势展开强势上涨行情。截至本周五收盘，主力合约MA2409合约盘中最高触及2620点，该点创下2023年2月23日以来新高水平；期间MA2405合约最高触及2669点。在期货强势传导下，甲醇现货市场重心亦同步强势跟进。截至4月19日，中国甲醇行业指数攀升至2575点，较4月12日周涨105点，涨幅达4.25%。如若细化甲醇主力市场看，内地产消两地、港口周内涨幅均突破100元/吨，局部消费市场周涨幅达190元/吨。

　　该阶段甲醇行情强势上涨看，除中东地缘政治宏观因素引发能源价格波动剧烈对商品期货传导外，甲醇产品供需面相对健康对市场驱动也不容忽视；比如港口及内地厂家库存均偏低、烯烃开工相对尚可、五一节前下游备货稳步跟进等等……

　　1.港口库存相对偏低背景下，伊朗谈判持续僵持牵动市场“神经”

　　据统计数据显示，截至4月18日，两大港口甲醇库存在49.3万吨，虽周增5.14万吨；然从历年库存对比看，该库存状态仍处于相对偏低水平，比过去四年港口总库存均值64.22万吨降幅明显。此外，近期沿海MTO项目整体运行尚可，需求端暂给予相对稳健支撑。不过，当前港口市场预期再度生变，即伊朗招标谈判持续僵持再度引发市场对后续进口到货减缓的担忧。

　　从买卖双方角度来看，对于国内买方而言，在前期季节性限气结束后，当前伊朗甲醇整体开工已恢复至高位，总体供应较充裕；且在当前情况下，谈判具备让利买方的条件。对于伊朗工厂而言，除地缘局势动荡引发供应担忧外，目前中国甲醇低库存背景下，叠加MTO需求稳健，供需尚可存在较强挺价谈判基础支撑。基于此，造成了当前买卖谈判僵持的现状，该因素也持续性牵动市场“神经”。在此大背景下，贸易商多挺价惜售，港口期现同步大涨。

　　2.内地甲醇春检持续&节前下游备货等利多支撑尚好

　　截至本周五，中国甲醇行业开工降至74.95%，较12日周降1.86个百分点。近期中安联合、中海化学、神华包头、巴彦淖尔等甲醇项目均计划内检修，而久泰托克托、宁夏宝丰等也有出现降负举措，部分企业外采稍增量对局部行情也有所提振。此外，步入4月下旬，易高、东华、润中等甲醇装置仍存检修预期，关注具体落实情况。

　　值得一提的是，自3月初以来，在东西部区域套利稳健开启较强驱动下，叠加春检展开等带动，内地甲醇工厂库存整体保持去库态势；目前上游端库存仍处于偏低水平，闻关中部分企业预售周期也相对较长。在此背景下，配合五一节前中下游逐步备货需求释放，供需基本面尚可下，内地甲醇市场也同步迎来一波强势拉涨行情。同时，在运费小涨影响下，该阶段内地消费市场总体涨幅略强于产区表现。

　　综上看，宏微观因素共振，为近期甲醇市场大幅上涨奠定了较强基础；不过，在甲醇价格过快拉涨情况下，目前甲醛、二甲醚，包括MTO在内下游分支利润亏损加剧，故需警惕下游“负反馈”影响。另密切关注伊朗谈判进展，长线高位回落可能性也需警惕。

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