现阶段，下游制品厂使用再生料主要看重其经济效益，在新旧料价差拓宽后，再生PP低价优势显现，制品厂会加大再生PP采购量，其价格亦顺势上涨，反之下跌。作为替代品，新料PP价格在一定程度上给再生PP价格起到了引导作用，其与再生料的价差（合理价差在1000-1500元/吨）关系，会直接影响着再生PP料的价格变化。

　　相关系数的取值范围在-1到1之间，其中-1表示完全负相关，1表示完全正相关，0表示没有线性相关。相关系数越接近于-1或1，说明两个变量之间的关系越强；而越接近于0，说明两个变量之间的关系越弱。如图所示，近年来PP新旧料价格相关系数在0.80附近，关联度较高，新料PP价格给再生PP价格起到了强劲引导作用。但今年PP新旧料价格相关系数在0.54，再生料追涨追跌能力下降，主要还是强预期、弱需求背景下，再生商家意向稳价保量。

　　具体来看，上半年新料PP价格跌多涨少，除需求跟进不足外，另一方面原因来自产能增加后供应量的上涨，对价格构成抑制。再生PP产品承压新料低位，其价格难有偏上行情。下半年在政策以及各项经济数据利好带动下，行情提前回温，三季度再生PP价格延续小涨，但需求端谨慎态度较难实质改善，一定程度制约涨幅，故截至9月底，再生PP价格仅小幅提升，未突破年初高位。进入四季度，需求端预期趋弱，行情惯性降温，再生PP价格表现弱势下行。

　　2024年PP新旧料相关性或缓慢修复

　　综合历史数据来看，再生PP价格波动具有一定季节性特征，其中3月、4月、8月、9月、10月上涨概率较大，11-12月再生PP进入消费淡季，市场出现下跌概率较大。而近年来，受新冠疫情影响，需求端压力拖拽行情走势异常，旺季不旺、淡季不淡。未来2024年，随着我国经济持续复苏，需求端利空压力或有所缓解，再生PP价格修复的同时，或继续遵循上述规律，而主流产品价格与新料PP价格相关性或将增强，多跟随新料PP价格涨跌而变化，滞后性在5天左右。

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